在日常生活或写作中,我们常常需要表达喜悦之情,但反复使用“欣喜”可能显得单调。其实,汉语中有许多近义词能精准传递不同层次的快乐情绪。例如:
近期社交平台上,关于“欣喜近义词”的讨论意外走红。起初只是某网友在读书笔记中感叹词汇贫乏,引发评论区集体“头脑风暴”,最终发展成一场全民语文小课堂。这个温暖的过程证明:网络不仅可以“吃瓜”,更能成为知识共享的沃土。
心理学研究表明,准确表达情绪能增强人际沟通效果。当我们用“欣慰”描述长辈的关爱,用“狂喜”形容中奖时刻,这些细微差别能让听者更真切感受到我们的心境。正如网友@文墨青衫所说:“词汇量就像调色盘,颜色越多,画出的生活越生动。”
这次网友自发的科普行动,让我们看到网络社区的积极力量。掌握更多“欣喜的近义词”不仅提升表达能力,更能帮助我们发现生活中不同维度的美好。就像参与讨论的大学生@晨光笔记总结的:“每个快乐词汇都是心灵的小窗户,推开它们,阳光会以不同角度照进来。”
不妨今天就用一个新词表达你的喜悦吧!无论是收到礼物的“雀跃”,还是看到孩子进步的“欣慰”,精准的语言能让快乐更具感染力。
美国政府相关网络渠道11日晚悄然发布信息,对智能手机、笔记本电脑、芯片等电子产品豁免所谓“对等关税”。与此前高调宣告一系列加征关税方针不同,这一引发言论广泛重视的“重磅新闻”是在周末深夜...
本年以来,美国国债发行量大幅上涨,到9月,全年美债总发行规划达15.7万亿美元,净发行1.8万亿美元,比较2022年增加45%。美国国债发行规划创近三年新高,也大幅高于疫情前中枢水平。
转自 上海证券报
记者 张怅然
供需失衡,是近期美债商场刮起风暴的关键因素。
到9月,全年美债总发行规划达15.7万亿美元,净发行1.8万亿美元,比较2022年增加45%。而其干流需求方却纷繁减持,美债最大买家美联储正逐渐减持美债,海外官方出资组织首要持仓者——我国和日本也在兜售美债。
那么,谁接手了美国政府发行的以及上述组织卖出的美债?商场人士表明,美国居民、对冲基金以及海外私家出资者或许是本轮美债商场的“接盘侠”。
不过,展望后市,美国下一年财务开销或许放缓,财务赤字或将有所收敛,国债融资需求或许放缓,供需失衡问题有望得到缓解。
官方组织减持美债
一边是发行规划暴升,一边是官方组织减持,美债正面对需求方接受才能及志愿的全体下降。
本年以来,美国国债发行量大幅上涨,到9月,全年美债总发行规划达15.7万亿美元,净发行1.8万亿美元,比较2022年增加45%。美国国债发行规划创近三年新高,也大幅高于疫情前中枢水平。
一直以来,外国出资者都是美债的首要需求方,持有美债占比达30%。外国出资者包含外国官方(央行)以及外国私家组织,外国官方购买美债首要是将其作为外汇储备以及安全财物出资。中、日是持有美债规划最高的两个国家。
不过,现在海外官方组织正在减持美债。
10月18日,美国财务部发布了最新的本钱活动陈述。陈述数据显现,本年8月我国再度减持164亿美元美债,持仓现已降至8054亿美元,这是我国接连第5个月减持美债,持仓美债规划创下近14年来最低水平。
数据显现,日本8月增持了37亿美元美债,美债持仓规划到达1.11万亿美元。尽管日本6月和8月也增持了100多亿美元美债,可是5月减持了300多亿美元美债,最近几个月的增持量加起来也不如5月兜售的多。
此外,美联储也在大规划兜售美债。美联储从上一年6月1日开端缩表,完毕新冠疫情初期以来的超级宽松货币政策。到10月12日,美联储的财物负债表总规划已从上一年4月峰值的8.955万亿美元下滑到7.952万亿美元,削减逾1万亿美元。其间,从财物端改变来看,继续削减的首要是国债财物。
居民及对冲基金“接盘”
美债的首要官方出资者都在减持,那么是谁“接盘”了这些美债呢?
美国家庭和居民的需求或许缓解了这种供需失衡。在国金证券首席经济学家赵伟看来,家庭和非营利部分是当时美债的首要购买者。家庭和非营利部分包含两大部分:一是个人出资者,美国个人出资者能够经过美国财务部Treasury Direct网站直接购买美国国债,面向个人出资者的国债为储蓄债券,每人每年仅可购买1万美元,总量较低。本年上半年家庭和非营利部分购买美债规划约6680亿美元,储蓄债券净购买规划约150亿美元,个人购债无法解说家庭和非营利部分的总购债上升。
一位个人出资者对上海证券报记者表明,居民购买美债首要寻求息票收益,不在乎利率涨跌,也不像基金司理面对利率上行时基金或许被换回的危险。现在利率近5%且零违约危险的美债正在招引很多个人出资者。
赵伟表明,家庭和非营利部分的另一大构成是对冲基金,美联储本身的解说,对冲基金没有彻底归入联储金融账户中,因此划分至家庭部分。对冲基金购债遭到对冲本钱及杠杆率的影响,美债总敞口排名前50位的基金杠杆已显着上升,或将按捺后续的需求开释。
事实上,美国的对冲基金正在进行很多美债基差买卖。一位资深商场人士向记者解说,所谓基差买卖是一种运用美国国债期货和现货商场之间的价差获利的买卖战略,即当期货商场我国债价格明显高于现货商场时,对冲基金能够做空期货并经过回购商场告贷来做多现货(以国债和其他证券为典当),以赚取现货期货价格收敛的收益。
“为了完成收益最大化,对冲基金往往动辄运用数十倍的杠杆进行买卖,比方5年期美债基差买卖的买卖杠杆率为70倍,10年期美债基差买卖的杠杆率则到达50倍。”该人士说。
最终,海外私家出资者也在活跃购入美债。依据世界本钱活动陈述,本年8月海外私家出资者买入了1400亿美元美债,接连3个月买入。一位香港的基金司理对记者表明,日本、欧洲的养老金是海外较大的美债购买方。
“海外私家组织首要包含各国养老金等,日本寿险公司最为典型。不过在美债期限结构倒挂和套汇本钱居高不下的情况下,日本私家出资组织的购债需求相同也会遭到限制。”赵伟说。
供需失衡问题下一年有望缓解
关于后续美债的供应需求问题,多位商场人士表明,美国下一年财务开销或许放缓,财务赤字或将有所收敛,国债融资需求或许放缓。
在赵伟看来,财务开销方面,美国2023财务职责法案要求将2024年自在可支配开销削减至1.6万亿美元,其间非国防开销需由2023年的7440亿美元削减至7040亿美元。法定开销随同通胀放缓与财务补贴退坡也将减缩。美国国会预算办公室猜测2024年的财务法定开销将下降约1500亿美元。
“财务赤字方面,在收入改进、开销回落的影响下,下一年财务赤字率或将由本年的6.3%下降至5.8%,赤字金额或将由本年的1.7万亿美元降至1.57万亿美元,因此国债融资需求或将放缓。”赵伟说。
中金公司发布的研报也以为,潜在的赤字边沿收窄或预示美国财务部融资需求下降。历年美债净发行量与赤字总额呈正相关;而当上一财年9月底美国财务部一般账户(TGA)余额较高时,本财年美债净发行量一般低于赤字额,不然高于赤字额。
根据净发行量对赤字额和上年美国财务部一般账户余额的线性回归,其估计在1.51万亿美元赤字的基准景象下,2024财年美债净发行量约为1.21万亿美元;假如赤字到达拜登方案的1.92万亿美元,那么美债净发行量将升至1.76万亿美元。
“两种景象下的美债净发行量均低于2023财年美债净发行量2万亿美元的水平,估计下一年前三季度美国财务部融资压力或许边沿减轻,美债供需矛盾有望缓解。”该研报称。
来历:媒体翻滚 本年以来,美国国债发行量大幅上涨,到9月,全年美债总发行规划达15.7万亿美元,净发行1.8万亿美元,比较2022年增加45%。美国国债发行规划创近三年新高,也大幅高于疫情前中枢水平...
□本报记者 许予朋
受关税方针影响,美债商场“风暴”来袭。曩昔两个买卖日,美国10年期国债收益率盘中一度升破4.51%,是2月下旬以来的初次;美国30年期国债收益率从4月4日收盘时的4.4%一度升破5.0%,两者涨幅均超商场预期。
一般而言,在商场动摇加重的情况下,美债往往能与黄金“比肩”,成为吸收本钱的“避风港”,其收益率也会因此而下行。但在本轮调整中,美债却成了“震中”之一,为美国金融商场安稳带来压力。
业内人士遍及指出,本轮美债承压,与其在短期内遭很多兜售有关。东方金诚研发部高档副总监白雪向《中国银行稳妥报》记者指出,本周以来美债收益率由下行逆转为大幅上行,主要是遭受大规模恐慌性兜售所造成的。兜售的原因或许有以下几种:一是此前美债价格剧烈动摇,令高杠杆的美债基差买卖(即使用国债现货价格与期货价格的差额进行套利)遭受了大规模快速平仓,需求兜售美债这一抵押品;二是对冲基金需求经过兜售美债以满意因其他财物亏本后需求追加保证金的需求;三是关税要挟下美国的海外借主减持美债。
华泰证券研讨所研讨员易峘以为,长时间美债被兜售、利率快速攀升,反映的是活动性急剧收紧、持有美债危险溢价上升的趋势,而非经济根本面走势。美国关税方针导致全球金融商场动摇加重,海外金融机构或许被逼出售美国国债以阻挠其账簿上的亏本并进步活动性。考虑到美国经济衰退危险在快速攀升,信贷和融资需求或许萎缩,本钱活动和经济根本面临美债利率的影响相反,必定产生较大“张力”。上述要素叠加关税相关不确定性,未来美债动摇性将大幅上升。
值得重视的是,随同经济衰退预期升温、金融商场动摇加重,许多不确定性要素积累之下,美联储是否将出手稳市正成为商场博弈的焦点。不过从美联储在当地时间4月9日发布的最新会议纪要来看,考虑到通胀安稳仍是首要方针,美联储大概率将继续“按兵不动”。
“现在通胀率依然略高。”会议纪要显现,委员会将致力于支撑充分就业,并将通胀率康复到2%的方针。不过在评价恰当的货币方针态度时,委员会将继续监测未来信息对经济远景的影响。假如呈现或许阻止委员会方针完成的危险,将预备酌情调整货币方针态度。委员会的评价将考虑包含劳动力商场情况、通胀压力和通胀预期,以及金融和国际形势等多重要素。
一方面要按捺关税推升的通胀,另一方面需防止紧缩摧残经济动能,美国货币方针或堕入“两难”。摩根士丹利研讨部分估计,美联储将在2025年继续要点重视通胀危险,这使得6月降息的或许性下降,而到2026年美联储要点或将转向应对经济增加放缓,估计从下一年3月开端或许会有明显的利率下调。
中金研讨团队以为,在交易抵触带来的继续高动摇之下,美国金融商场产生系统性危险的或许性正在提高,5月至6月美债上限处理后的活动性冲击值得警觉。股、债、汇“三杀”仍有加重危险的或许,终究或倒逼美联储重启量化宽松,平抑商场动摇。
转自:中国银行稳妥报网□本报记者 许予朋受关税方针影响,美债商场“风暴”来袭。曩昔两个买卖日,美国10年期国债收益率盘中一度升破4.51%,是2月下旬以来的初次;美国30年期国债收益率从4月4日收盘时...
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美国买卖战的余波周三导致美债价格大幅跌落,在全球经济面对阑珊之际推高了收益率,这是一个对立的开展。
作为一种重要的避险财物,当出资者寻求避险时,美债的收益率一般较低。虽然经济学家一直在进步美国本年呈现阑珊的或许性,但收益率却在上升。晨星公司的普雷斯顿·考德威尔以为这种或许性为40%-50%。
假如美国收益率保持在高位,使假贷本钱更高,这或许会加重美国经济面对的应战,此前严峻的买卖战现已使美国经济根基单薄。
此外,在股市跌落的一起,债券价格也在跌落,这意味着许多出资组合没有从固定收益出资的多元化中获益。债券一般被用作出资组合中的压舱物,以缓冲股市跌落的影响。
10年期美债收益率从一天前的4.29%升至4.37%。较长时间债券的收益率也有所上升,周三早盘30年期美债收益率一度触及5%,周二收盘时为4.84%。
荷兰世界集团(ING)外汇战略师弗朗西斯科•佩索莱表明:“跟着美债和美股面对压力,兜售美债的情形再次变得切实可行,这对美元来说或许是一个十分有害的组合。在买卖战晋级后,商场明显再次惩罚了美国财物。”
晨星公司高档欧洲商场战略师迈克尔·菲尔德表明:“出资者的确忧虑这场买卖战或许对经济形成危害。债券价格跌落和收益率上升仅仅这一点的反映。”
对冲基金在美债兜售中的效果
现在,美国政府债券的避险位置好像正在不坚定,出资者正在避开一般的安全财物,转而买入现金。在继续的兜售中,对冲基金扮演了重要人物。
据路透周三的报导,长时间美债遭到对冲基金的密布兜售,这些对冲基金曾借债押注公债价格与期货价格之间的利差缩窄。这被称为“基差买卖”,触及杠杆押注,以便在未来合约挨近到期时,从期货价格和债券价格的趋同中获利。
晨星公司首席多财物战略师多米尼克•帕帕拉多表明:“在商场技能面,有广泛报导称,跟着杠杆被平仓并撤出本钱商场,美债正在被平仓,以满意本钱和保证金要求。去杠杆化一般是在波动性飙升时由生意公司强制执行的,它或许引发一波强制兜售,对财物价格发生复合效应。美债是这些杠杆头寸的常见抵押品,由于它们传统的安稳价值和高信誉质量运作杰出。”
兜售潮从美债延伸至日债,30年期日债收益率升至21年高点。但在欧洲,10年期德债收益率开盘时上涨,随后回落至2.62%左右,与周二收盘时简直相等。30年期德债也持稳,收益率大致保持在3%左右。
在欧元区外围国家中,意债收益率大幅上升,10年期英债收益率在开盘触及4.0%后升至3.9%。10年期意债和同期德债收益率之差从周二的122BPs升至130BPs。
美债不再是避风港吗?
商场现在喜爱德债作为安全财物,而对经济阑珊的忧虑正在削弱人们对美元和美债作为避险财物的决心。
“这种动态是不寻常的。一般来说,在宏观经济放平缓买卖严重的布景下,人们估计买盘会流入美债,而不是兜售,”伽马本钱商场财物办理主管卡洛•德卢卡表明。
德卢卡强调了两个或许的原因。首先是基差买卖的打破。他表明:“这种高度杠杆化的买卖根据小规模的趋同运动。最近的严重局势迫使许多基金清算亏本头寸,兜售政府债券,加重了压力。据估计,这种战略的总危险敞口超越8000亿美元。”
其次是海外出资的兜售。外国出资者有或许卖出美债以交换美元,虽然没有清晰的依据。3年期美债的招标成果显示出十分疲弱的国内需求,只要6.2%的招标需求为美国保险公司和养老基金,而平均水平为19.0%。
美元的疲软还推动了欧元兑美元汇率回到1.10美元上方。
瑞讯银行高档分析师伊派克· 奥卡德斯卡亚说,欧元或许会招引一些寻求避险的出资者,进一步推高欧元近期的涨幅。
她表明:“虽然欧洲出台了影响方案,但德债越来越被视为美债的替代品。自3月中旬以来,10年期德债收益率一直在稳步下降,而10年期美债收益率在短短三个买卖日内从4.00%以下飙升至4.50%以上。”
转自:新华财经美国买卖战的余波周三导致美债价格大幅跌落,在全球经济面对阑珊之际推高了收益率,这是一个对立的开展。作为一种重要的避险财物,当出资者寻求避险时,美债的收益率一般较低。虽然经济学家一直在进步...